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行情回顧

今日鋼市偏弱運行，現(xiàn)貨跌幅有限，期鋼小幅收跌。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3209，較上一個交易日跌27個點；熱卷主力05合約收3347，較上一個交易日跌14個點；焦炭主力合約收1622，較上一個交易日跌21個點；焦煤主力合約收1061，較上一個交易日跌18個點；鐵礦石主力合約收774.5，較上一個交易日跌0.5個點。截至11日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3335元，較上一個交易日降15元；熱卷均價為3362元，較上一交易日降19元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為775元，較上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為1360元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3020元，較上一交易日持平。

市場分析

今日鋼價繼續(xù)小幅下行，其中大部分螺紋鋼市場降10-20元，熱卷比螺紋略微穩(wěn)定，上海、樂從等地基本維持平穩(wěn)。冷軋、中板等少數(shù)品種略微下降，但從整體上來看，跌幅較為有限，唐山帶鋼甚至略微回漲了10元。從成交上來看，熱卷好于螺紋，低價出貨相對順暢。另外京津冀地區(qū)的建材市場午后有探漲情況，成交尚可。

這幾天鋼市一直持續(xù)下行，每天跌幅不大，但是市場表現(xiàn)較為疲弱，沒有強有力的反彈。一方面交易海外衰退的悲觀預(yù)期，另一方面自周末一些數(shù)據(jù)公布后，市場對需求不足的擔(dān)憂也有所抬頭，造成了漲少跌多的現(xiàn)象。但是這輪行情是全球性的，這對市場大資金看空做空提供了契機。雖然美股暴跌對市場有一定沖擊，但美股沒有出現(xiàn)熔斷，因近幾年的大幅上漲，回撤還在正常的空間內(nèi)，不能因此等同于美國已經(jīng)進入了衰退。從今日市場表現(xiàn)來看，衰退的擔(dān)憂有所緩和，做空或得以收斂。

今年市場和去年有所不同的是，去年多數(shù)鋼貿(mào)手里有貨，今年一直比較謹慎，手里貨不多，價格下跌現(xiàn)貨跟跌的動力不足，基本上靠大資金砸盤，但現(xiàn)實反饋還沒那么差。從時間上看，3月份至少能挺一挺。為何螺紋主力短短兩三天增倉超20萬手至223萬手的水平？這主要是這一輪行情博弈比較復(fù)雜，多空都相持不下，多空只能通過增加火力（增倉）來獲取戰(zhàn)斗優(yōu)勢，在主力合約即將進入換月期之際，加快發(fā)動行情，也正是資本博弈的表現(xiàn)。下一步，如果沒有分出絕對勝負，或雙方都在主力換月之際，逐步減倉撤退，那么行情，仍然不會大幅一邊倒。下一個陣地，或轉(zhuǎn)移到下一個主力合約上繼續(xù)角逐。

行情展望

從目前看，行情未轉(zhuǎn)強，但今天市場表現(xiàn)，進一步下跌的動力有所減弱。特別是現(xiàn)貨市場在低價位、低庫存的情況也在發(fā)揮積極作用，商家沒有明顯的跟降行為。下一步，繼續(xù)關(guān)注供給側(cè)的政策以及需求恢復(fù)的狀況。目前還不能驗證需求已經(jīng)觸頂，結(jié)合當(dāng)前價格和利潤水平，供需仍然是動態(tài)調(diào)整的一個過程。如果盤面進一步反彈，現(xiàn)貨價格能小幅回漲。

從盤面來看，黑色整體收跌，“雙焦”跌幅靠前，均超1%。但螺紋、熱卷上午創(chuàng)下新低后，逐步回彈，目前兩個品種較低點有一定回升。螺紋主力05合約收3209，回到3200關(guān)口之上，跌27個點，持倉220.6萬手，減倉1萬余手。從前20席位持倉來看，多頭持倉增加1.7萬手，空頭持倉減少2.5萬手，中信期貨空單減持2萬余手，少量增持多單，與昨天增持空單2萬多手、少量減持空單狀況正好相反。目前看，早盤成交放量后開始減倉反彈，盤中空頭進一步撤退，小級別反彈開啟，但還沒有形成大反彈。下一步，如果3200關(guān)口得以支撐，有望進一步反彈，但上方3250附近壓力仍不小。只有回到3250之上，日線級別才能逐步轉(zhuǎn)強。